من المقرر أن يدخل قانون العملات المستقرة في هونغ كونغ، الذي أقره المجلس التشريعي في 21 مايو 2025، ونشر في الجريدة الرسمية في 30 مايو 2025، حيز التنفيذ في 1 أغسطس 2025. يجلب هذا التشريع التاريخي العملات المستقرة ذات المرجع النقدي (FRS) التي تعمل داخل هونغ كونغ أو التي تنطوي على أنشطة بدولار هونغ كونغ تحت إطار تنظيمي رسمي، مما يمثل تحولاً كبيرًا عن المنطقة الرمادية السابقة لتمويل العملات الرقمية.
ينشئ المرسوم بنية تحتية قانونية شاملة للقيمة الرقمية، ويحدد العملات المستقرة من خلال الأبعاد التقنية والاقتصادية والقانونية. ويضع نظامًا صارمًا للترخيص بمتطلبات تتضمن حدًا أدنى لرأس المال المدفوع يبلغ 25 مليون دولار هونج كونج كحد أدنى، ودعم احتياطي بنسبة 1:1 مع أصول سائلة عالية الجودة، ومعايير حوكمة قوية. تُمنح هيئة النقد في هونغ كونغ (HKMA) سلطات إشرافية واسعة، بما في ذلك سلطة التحقيق وآليات العقوبات والقدرة على تعيين مديرين قانونيين.
تشمل المحظورات الرئيسية العمليات غير المرخصة، والإصدار غير القانوني للعملات المستقرة المحددة، والإعلانات المقيدة، والأنشطة الاحتيالية. وتتميز اللائحة على الصعيد الدولي من خلال ميزات مثل التزامات الاسترداد الإلزامية بالقيمة الاسمية وسلطات التدخل قبل الإعسار التي عادةً ما تكون مخصصة للبنوك.
ومن الجدير بالذكر أن المرسوم يوضح أن أحكامه لا تمتد لتشمل ترميز الأصول في العالم الحقيقي (RWA)، والتي تواجه تحديات قانونية منفصلة بما في ذلك القيود المفروضة على نقل الأصول عبر الحدود وقيود QFII.
ستعيد اللوائح التنظيمية تشكيل عمليات الأصول الافتراضية في هونغ كونغ بشكل أساسي، مما يزيد من حواجز الدخول أمام جهات الإصدار مع تعزيز حماية المستثمرين. يجب على المشاركين في السوق أن يتكيفوا مع متطلبات الامتثال الصارمة، حيث سيضع الإطار الجديد هونغ كونغ كمركز منظم ومتطلع إلى الأمام للأصول الافتراضية في إطار سيادة القانون.
