يفحص الخبير القانوني شاو شيوي المخاطر القانونية الكبيرة التي تواجه استوديوهات Web3 التي تستخدم حسابات متعددة لخلق سيولة مصطنعة لمشاريع العملات الرقمية مقابل تعويضات. لقد حظرت السياسات التنظيمية الصينية، بما في ذلك "إعلان 94" لعام 2017 و"إشعار 924" لعام 2021، حظرت صراحةً العروض الأولية للعملة (ICOs) وصنفت معاملات العملات الافتراضية على أنها أنشطة مالية غير قانونية. على الرغم من هذه اللوائح، تواصل العديد من استوديوهات Web3 العمل في هذا المجال، مما يثير استشارات قانونية متكررة حول الانتهاكات المحتملة. ينطوي النموذج التشغيلي الشائع على مشاريع عملات ميمية تستخدم استراتيجيات منسقة لخلق مظاهر زائفة في السوق. تتضمن العملية النموذجية ما يلي: إنشاء الرموز وتعبئتها من خلال منصات مثل Four.meme و Pump.fun؛ وتوليد السيولة المصطنعة وحجم التداول؛ والتلاعب بالسوق لخلق FOMO (الخوف من الضياع) بين المستثمرين؛ والتصفية النهائية من قبل مؤسسي المشروع. تلعب استوديوهات Web3 أدوارًا داعمة حاسمة خلال هذه العملية. خلال مراحل ما قبل البيع، تستخدم الاستوديوهات الحسابات المشتراة لخلق طلب مصطنع. كما أنها توفر الدعم الفني لإنشاء مجمعات السيولة في البورصات اللامركزية (DEXs)، باستخدام "أدوات قفل المجمعات" أو آليات "تدمير LP" لخلق أمان زائف. تنشر الاستوديوهات أيضًا نصوصًا برمجية آلية لغسل التداول ودعم الأسعار المؤقت، مع تنسيق الأنشطة الترويجية عبر منصات التواصل الاجتماعي. يحدد التحليل القانوني مخاطر جنائية متعددة لمشغلي الاستوديوهات وموظفيها: - قد تنطبق تهم الاحتيال عندما تساعد الاستوديوهات المشاريع عن علم بممارسات خادعة، بما في ذلك أقفال السيولة المزيفة أو نشاط التداول المصطنع المصمم لجذب المستثمرين الحقيقيين. - تظهر مخاطر جمع التبرعات غير القانونية عندما تساعد الاستوديوهات المشاريع على جذب الاستثمارات العامة من خلال مبيعات التوكنات دون موافقة الجهات التنظيمية. - قد تنجم تهم العمليات التجارية غير القانونية عن المشاركة في أنشطة مالية غير مرخصة، بما في ذلك خدمات صناعة السوق والتلاعب في التداول. - يمكن أن تنطبق تهم مساعدة الأنشطة الإجرامية لشبكة المعلومات عندما توفر الاستوديوهات حسابات أو واجهات تقنية تُستخدم في عمليات غير قانونية. - وتوجد مخاطر غسيل الأموال عندما تساعد الاستوديوهات في تحويل الرموز إلى عملات ورقية أو تسهيل تحويلات الأموال عبر الحدود التي تنطوي على عائدات غير مشروعة. والجدير بالذكر أن مالكي الاستوديوهات يواجهون المسؤولية الأساسية كمنظمين، في حين أن الموظفين الذين ينفذون العمليات مع علمهم بالممارسات الخادعة يمكن اعتبارهم متواطئين. ومع تعمق الفهم التنظيمي لعمليات العملات الرقمية وتقدم تحليلات قواعد البيانات التسلسلية، من المتوقع أن يتكثف الإنفاذ القانوني ضد هذه الأنشطة، مما يضيق تدريجيًا من المساحة التشغيلية لخدمات السوق الرمادية هذه.
