ستنفذ هونغ كونغ رسميًا إطارها التنظيمي للعملات المستقرة اعتبارًا من 1 أغسطس 2025، مما يمثل خطوة مهمة في الإشراف العالمي على الأصول الافتراضية. يهدف إطار العمل إلى إنشاء نظام بيئي قوي ومستدام للأصول الرقمية مع إدخال متطلبات تنظيمية غير مسبوقة.
أبرز الملامح التنظيمية الرئيسية:
1. **إلزامية "اعرف عميلك" لجميع حاملي العملات**: تتطلب هيئة النقد في هونغ كونغ (HKMA) التحقق من هوية كل حامل عملة مستقرة ما لم يتم إثبات تدابير مكافئة لتخفيف المخاطر. وهذا يحول العملات المستقرة إلى أدوات مسجلة ضمن نظام منظم.
2. ** رقابة صارمة على المحافظ غير الأمينة**: يجب على المُصدِرين تحديد ملكية جميع المحافظ المتفاعلة أو السيطرة عليها، مع فرض قيود على المعاملات التي تشمل المحافظ غير الاحتجازية، مما يحد من إمكانيات الدفع من نظير إلى نظير (P2P).
3. ** التطبيق الكامل لقاعدة السفر**: يجب على مُصدري العملات المستقرة، المصنفين كمؤسسات مالية، الامتثال لقاعدة السفر الخاصة بفريق العمل المالي FATF، والإفصاح عن تفاصيل المرسل والمستفيد لكل معاملة.
4. ** حواجز الترخيص العالية**: تتوقع هيئة أسواق المال في هونج كونج إصدار عدد محدود فقط من التراخيص، حيث تقدر التكاليف بأكثر من 30 مليون دولار هونج كونج، بما في ذلك رسوم الطلب ومتطلبات رأس المال والبنية التحتية للامتثال.
5. ** متطلبات مالية صارمة**: يجب على المُصدرين الاحتفاظ بدعم احتياطي بنسبة 1:1، وأصول سائلة عالية الجودة، وحسابات استئمانية منفصلة، وآليات استرداد T+1، إلى جانب عمليات تدقيق مستقلة.
6. ** لا توجد مدفوعات فوائد**: يُحظر على جهات الإصدار المرخص لها تقديم فوائد أو عوائد لحاملي الترخيص.
7. ** العملات المستقرة الخوارزمية محظورة**: يُسمح فقط بالعملات المستقرة المدعومة بالأصول.
8. ** التحقق من الترخيص العام**: ستنشر هيئة أسواق المال في هونج كونج قائمة بالمصدرين المرخصين؛ وتعتبر الادعاءات الكاذبة جرائم جنائية.
9. ** الامتثال التقني**: يجب على المُصدرين نشر تحليلات سلسلة الكتل وضوابط العقود الذكية وأنظمة إدارة المخاطر الشاملة.
10. **مقارنة عالمية**: يتجاوز إطار عمل هونغ كونغ المعايير المعمول بها في الاتحاد الأوروبي وسنغافورة والولايات المتحدة الأمريكية، حيث يعطي الأولوية للاستقرار المؤسسي على المبادئ الأصلية للعملات الرقمية مثل اللامركزية.
يستهدف هذا النهج "المعياري الذهبي" رأس المال المالي التقليدي، ولكنه قد يتطور مع تكيف السوق.
