如何選擇代幣發行平台？IEOs, IDOs, and Launchpads 簡介

分散式金融 (DeFi) 的爆炸性增長徹底改變了新加密項目籌集資金和實現流動性的方式。對於尋求早期進入有潛力企業的投資者，以及旨在公平、安全地推出代幣的創始人而言，瞭解代幣發行平台至關重要。本指南將為您揭開 IEO、IDO 及其發佈平台的神秘面紗，提供您在這個動態環境中遊刃有餘的知識。

瞭解核心模型：ICO、IEO、IDO

1. 首次代幣發行 (ICO)： 最早且基本不受監管的模式。項目直接向大眾出售其原生代幣，通常用來交換比特幣或以太坊等成熟的加密貨幣。ICO 雖然容易使用，但由於詐欺猖獗且缺乏監督，因此面臨很大的批評，導致開發更安全的替代方案。
2. 首次交換發售 (IEO)： 進行 關於 集中式加密貨幣交易所的平台（例如 Binance Launchpad、KuCoin Spotlight）。交易所扮演中介角色，在允許項目從其用戶群募集資金之前進行嚴格審核。投資者使用他們的交易所帳戶參與。優點包括提高合法性（由於交易所審核）和銷售後即時交易。缺點包括高昂的上市費用、潛在的排他條款妨礙在對手交易所上市，以及專案團隊對銷售參數的控制較少。
3. 首次 DEX 發售 (IDO)： 進行 關於 分散式交易所 (DEX) 平台（如 Polkastarter、Balancer）。此模式充分利用了 DEX 的無允許和無中介性質。專案可更快取得流動資金、大幅降低上市成本，以及更分散的募資過程。投資者直接從他們的錢包中進行交易。IDO 可解決 ICO 和 IEO 的許多缺點，但如果結構設計不慎，可能容易受到前置機器人的影響，以及初期價格的劇烈波動。

為什麼 IDO 會贏得主導地位？

IDO 與舊型機種相比，具有明顯的優勢，因此大受歡迎：

• 即時流動資金： 代幣出售後可立即在 DEX 上交易。
• 降低成本： 與高昂的 IEO 費用相比，您只需支付極少甚至免費的上市費用。
• 更快上市： 繞過冗長的集中式交易所上市程序。
• 分散化與無授權存取： 沒有中央把關的開放式參與。
• 更公平的存取（潛在）： 如果設計得好，它們可以提供更廣泛、更公平的參與。

加密貨幣啟動平台的作用

Crypto launchpads 是促進這些代幣銷售的專業平台。它們充當孵化器和發佈平台，提供重要的服務：

• 專案審核： 嚴謹的盡職調查，以評估合法性、團隊、技術和潛力（在 IEO 和知名 IDO 發佈平台上尤其突出）。
• 基金籌募基礎設施： 提供代幣銷售的技術架構（固定價格銷售、拍賣、抽獎系統等）。
• 代幣發行： 將代用幣在售後安全分發給投資人的作業自動化。
• 流動資金準備： 經常幫助在 DEX 上建立初始流動資金池（尤其是 IDO）。
• 行銷與社群建立： 創造曝光率、管理溝通和培育投資人社群。
• 投資者存取與管理： 實施參與機制 (層級、抽籤、白名單)，並經常處理 KYC/AML 程序。

深入探討：IDO Launchpads 與 LBP 創新

IDO launchpad 是專為分散式募款而設計的。它們有多種形式，每種形式都有其機制：

• 靜態列名： 傳統模式（如早期的 Uniswap 上市），固定的初始價格由初始池比率決定。
• 溢流模型： 由 PancakeSwap 等平台使用。允許使用者投入多於保證分配的資金；多出的資金會退還。
• FCFS（先到先得）： 銷售一開始，參與者就競相購買代用幣（例如某些 Polkastarter 池），經常導致毒氣大戰。
• 流動性引導池 (LBP)： 為更公平的價格發現和減少鯨魚操控而設計的精密模型。

什麼是 LBP？為什麼它是革命性的？

由 Balancer 和 Copper 等平台普及的流動性引導池 (LBP) 代表了 IDO 設計的重大進步。它們解決了以下關鍵問題

• Front-running Bots & Gas Wars： 傳統的 FCFS IDO 會激勵使用者（和機器人）率先進行交易，導致昂貴的汽油費，以及自動化交易商的不公平優勢。
• 鯨魚霸主與拉桿： 大型投資人 (「鯨魚」) 通常會提早搶購大量代幣，然後馬上拋售代幣獲利 (「抽水拋售」)，損害專案和小型投資人的利益。
• 不準確的初始定價： 專案通常會設定一個人為的低初始 IDO 價格，造成上市後立即出現無法持續的價格暴漲。

LBPs 如何運作：

1. 可自訂的水池： 專案在支援 LBPs 的 DEX（例如 Balancer）上建立一個雙代幣池（例如專案代幣 / USDC）。
2. 動態重量轉移： 關鍵創新。最初，池的權重嚴重偏向於 項目代幣 (例如：95% 專案代幣 / 5% USDC)。在預先設定的期間 (小時/天)，這些權重會自動逐漸轉移，直到達到最終所需的比例 (例如：50%/50%)。
3. 價格下調壓力： 這種逐漸的轉變 (移)开 在整個銷售期間，項目代用幣會對其池中價格造成自然、持續的下調壓力。
4. 公平價格發現： 這種機制鼓勵參與者等待他們認為公平的價格，而不是在推出時就急著立即購買。隨著時間的推移，市場會共同發現代幣的真正市場價格。
5. 防鯨魚設計： 由於初始流動性較低（項目代幣的權重較高），鯨魚無法在不大幅抬高價格的情況下簡單地提早買入一大筆。如果他們想要大量持倉，就必須在一段時間內買入較小的金額，這讓小投資者有更多機會。
6. 資本效率： 專案只需提供專案代幣和少量配對資產即可啟動代幣池。當參與者加入配對資產購買代用幣時，深度流動性就會在銷售過程中有機地建立起來。

LBP Launchpads 的優點：

• 消除瓦斯戰爭： 沒有成為絕對第一買家的誘因。
• 降低 Bot 優勢： 在這個模型中，機器人比人類的優勢不大。
• 減緩鯨魚操控： 使大規模的抽水傾倒變得非常困難。
• 更公平的價格發現： 市場導向的價格尋找可降低初始波動性。
• 多代號參與： Balancer 的智慧訂單路由 (SOR) 通常允許參與者使用以下方式購買專案代幣 任何 具有流動性的代幣對池中的配對資產（例如，即使池中是 Project Token/USDC，也可以用 ETH 購買）。
• 靈活的期限： 銷售時間可延長（數小時至數天），以便徹底發現價格。
• 提高專案的資本效率： 需要較少的流動資金。

選擇適合您 IDO 的區塊鏈

底層區塊鏈平台會顯著影響 IDO 的覆蓋範圍、成本和功能：

• Ethereum： 最成熟的生態系統，擁有龐大的使用者群和開發人員工具。高昂的瓦斯費可能會成為障礙。強大的社群影響力和複雜的智慧型契約。
• Binance 智慧鏈 (BSC)： 提供高速和非常低的交易費用。來自 Binance 的龐大現有投資者基礎。有時會有集中化的疑慮。
• Polkadot： 提供互操作性（跨鏈能力）。擁有強大技術基礎的成長型生態系統。仍未成熟。
• 索拉納 以極高的吞吐量和低費用著稱。對高效能應用程式極具吸引力。面臨網路穩定性的挑戰。
• 多邊形 (如 L2)： Ethereum Layer-2 解決方案以大幅降低的費用和更快的速度提供 Ethereum 安全性。是尋求擴充能力的 Ethereum 專案的熱門選擇。

如何選擇最佳的 IDO Launchpad

選擇合適的啟動平台對專案成功和投資人保護至關重要。請考慮這些因素：

1. 專案配合與目標受眾：
   • 啟動平台是否專門針對您專案的利基 (例如 GameFi、DeFi、NFT)？Seedify (遊戲) 或 GameFi 等平台提供有針對性的社群。
   • 考慮啟動平台所吸引的投資者人口結構。
2. 透明度與安全性：
   • launchpad 的審核程序有多嚴格？瞭解他們盡職調查的詳細資訊。
   • 平台對於專案細節、tokenomics 和智能合約地址是否透明？簡易驗證（例如透過 CoinMarketCap/CoinGecko 連結）是必要的。
   • 发射台及其典型销售合同经过了哪些安全审核？
3. 代幣銷售機制：
   • 此模式是否符合您的目標？(LBP：公平的價格發現；Overflow：廣泛參與；Lottery/Tiers：社群獎勵）。
   • 參與機制的公平性和便利性如何？留意是否有非常高的最低投資金額要求，將小投資者排除在外。
4. 使用者經驗 (UX)：
   • 平台是否易於使用，特別是對 DeFi 的新使用者而言？複雜的介面會阻礙參與者。
   • 它是否提供法幣上線？這將大幅擴大潛在的投資人基礎。
5. 社區實力與往績記錄：
   • 啟動平台的社群有多大、多活躍、多投入？
   • 平台上推出的專案的歷史績效如何？超越炒作，看看真實的指標。
6. 啟動後支援：
   • 啟動平台是否提供行銷支援、諮詢服務，或與市場莊家/交易所的後續聯繫？
7. 成本：
   • 瞭解所有相關費用（平台費用、代幣分配費用、流動性鎖定費用等）。

領先的 IDO 啟動平台範例

• Polkastarter： 領先的跨鏈 IDO 平台。使用固定交換池和各種參與模式（抽獎、FCFS）。許多池需要持有 POLS 代幣。以成功推出而聞名（例如 Ethernity）。優點：無需 KYC，適合強大的社群。缺點：某些代幣池入門門檻高，需要 DeFi 知識。
• 平衡器 (LBP)： 不是傳統的發佈平台，而是進行流動性引導池的主要平台。高度靈活且功能強大，適合公平發佈。優點：優異的價格發現、反whale、多token 入口。缺點：專案設定技術複雜，需要深入瞭解。
• DAO 製造商： 專注於 「零售風險資本 」和強大的盡職調查。提供各種參與機制與整合。以優質專案聞名。優點：強大的審查、良好的代幣持有人獎勵。缺點：分配競爭激烈。
• Seedify： 專精於區塊鏈遊戲、NFT 和 Web3。 提供孵化、資金和社群支援。優點：專注於利基市場，在其領域內提供強大的啟動後支援。缺點：主要專注於特定利基。
• BSCPad： Binance Smart Chain 上第一個專用的分散式 IDO 平台。採用兩輪制，旨在公平分配。優點：公平分配模式、低費用、BSC 速度。缺點：主要專注於 BSC 生態系統。

總結：領航代幣發行版圖

選擇正確的代幣發行平台和發佈平台模式是任何加密貨幣專案的基礎決策。IEO 提供集中式交易所的認可印章，而 IDO 則由創新的發佈平台和 LBPs 等模式提供 DeFi 的核心優勢：去中心化、更低的成本、更快的流動性，以及更公平存取和價格發現的潛力。對投資者而言，瞭解這些模式，尤其是 IDO 和 LBPs 的機制和優勢，是識別真正機會和更有效參與的關鍵。優先考慮具有嚴格審查、透明度高、公平參與機制以及與您的投資論點相符的往績記錄的平台。隨著這個領域的發展，LBPs 將成為一項重大創新，解決早期模式中的重大缺陷，為去中心化未來更可持續和公平的代幣發行鋪路。