穩定幣支付領域正經歷重大轉型，重點從純技術競爭轉移到法規遵循和市場分銷能力。在 B2B 支付領域，真正的競爭壁壘現在是監管牌照（如 MSB、EMI、SVF）、銀行合作關係以及建立跨境通道的先發優勢。例如，Bridge 持有美國 MSB/MTL 執照，而 RD Tech 則擁有香港 SVF 執照。穩定幣已成為加密貨幣的殺手應用程式，特別是在全球南部地區作為日常貨幣使用。市場重點已從創造新的穩定幣轉移到將現有的穩定幣整合到日常支付生態系統中。雖然面向消費者的 P2P 匯款和加密卡仍然很重要，但最大的可解決市場總量來自跨境 B2B 支付。支付基礎設施堆疊從區塊鏈基礎開始，其中交易終結速度和成本效率對商業應用至關重要。最近的發展顯示，主要的支付公司和 Web2/Web3 巨頭透過推出專屬的穩定幣、錢包產品和專用支付區塊鏈來追求垂直整合。結合法定貨幣和穩定幣功能，同時管理合規性和結算的支付協調層，將在 $150 兆美元的全球跨境支付市場中獲取顯著價值。這些協調層有別於單純的彙集層，可直接控制法規遵循與結算流程。隨著重點從底層技術轉移到實際應用，競爭格局正在加劇。穩定幣原生鏈正在崛起，以攫取原本流向通用區塊鏈的交易費用收入。與此同時，傳統支付巨頭也意識到了威脅，並建立了自己的穩定幣能力。未來的發展指向人工智能驅動的支付模式，自主代理需要新的基礎設施進行機器對機器交易。谷歌的 AP2 協定和以太坊的 x402 擴展代表了為人工智能驅動的商務創建信任層的早期努力。該領域的演進表明，可持續的優勢將來自於監管合規、銀行關係和特定通道解決方案，而非僅是技術優勢。
