2023年DeFi投資のチャンスはどこに？必見の潜在的トラック

DeFi（分散型金融）業界は急速な進化を続けており、市場のボラティリティにもかかわらず、魅力的な機会を提示している。2022年には、50%以上の市場価値の下落、FTXのような主要プラットフォームの崩壊、より広範な経済的圧力など、重大な課題が見られたが、2023年には回復力のあるトレンドと革新的なテクノロジーの出現が見られる。これらの重要な分野を理解することは、分散型金融の展望の中で潜在力の高い投資トラックを特定する上で極めて重要である。

1.暗号ブリッジクロスチェーンの流動性を解き放つ
ブロックチェーン技術の根本的な限界は、異なるネットワーク間で資産をシームレスに移転できないことだった。暗号ブリッジはこれを解決し、将来のDeFiに不可欠なインフラを構築している：

• 信頼できる橋 ブロックチェーン間でのネイティブコインやトークンの移動を促進するために中央当局を利用する。効率的ではあるが、カウンターパーティーのリスクや検閲の脆弱性がある。
• 信頼のない橋 スマートコントラクトとアルゴリズムに依存することで、中央の仲介者を不要にし、チェーン間の送金を実現する。重要な課題は、完璧でハッキングに強いコードを確保することにある。
• 投資の理由 ブリッジは不可欠なインフラである。クロスチェーンの相互運用性におけるセキュリティと効率の課題を解決するプロトコルが成功すれば、マルチチェーンのエコシステムが成長するにつれて莫大な価値を獲得できる。このようなセキュアなブリッジ・ネットワークを支える基盤技術プロバイダーとトークンに投資機会がある。

2.実世界資産（RWA）トークン化：TradFiとDeFiの融合
DeFiは、現実世界の資産をトークン化することで、伝統的な金融（TradFi）との融合を深め、新たな利回り源や担保の種類を生み出している：

• 例を挙げよう： 企業のクレジット、住宅ローン、そしてコミュニティバンクの資産までもがオンチェーンされている。アーチブロック（TrueFi）やMJLキャピタルのようなコラボレーションは、米国のコミュニティバンクをDeFiに統合することを目指している。
• 市場の可能性 これによりDeFiエコシステムは、従来は流動性の低かった数兆ドル相当の資産を解き放ち、貸し借りや利回りを生み出す新たな手段を提供する。安全でコンプライアンスに準拠したRWAのトークン化を促進するプロトコルは、大きな成長のベクトルを示している。
• 投資の焦点 RWAに進出する既存のDeFi貸出／借入プラットフォームや、機関投資家レベルのRWAトークン化とコンプライアンスを念頭に構築された新しいプラットフォームに注目しよう。

3.ブロックチェーンゲームとメタバースの収益化
ゲーム、NFT、DeFiの融合は、巨大な新しい経済層を生み出している：

• ゲーム内経済： すでに10億人以上のユーザーがゲーム内課金に参加しています。NFTは、デジタルアセット（スキン、武器、土地）の真の所有権をゲーム内で実現し、潜在的な可能性を秘 めています。 を越えて ゲームだ。
• メタバース・エクスパンション 予測によれば、メタバースは2030年までに50億人のユーザーに達し、その価値は$13兆ドルに達する。DeFiプロトコルは、こうした仮想世界での商取引、融資、資産管理の基盤となるだろう。
• 投資の角度 ゲームエコシステムやメタバースプラットフォーム向けにカスタマイズされたDeFiサービス（DEX、レンディング、NFTマーケットプレイス）を提供するプラットフォームが成長する態勢にある。大手ゲームファイやメタバース・プロジェクトのガバナンス・トークンも上昇の可能性がある。

4.DEXと自動マーケットメイカー（AMM）の進歩
分散型取引所（DEX）はDeFiの中核インフラであり続け、継続的に進化している：

• AMMの優位性： 自動マーケットメイカー（UniswapやCurve Financeなど）は、流動性の問題をアルゴリズムで解決することで、DEX出来高の90%を超えるパワーを供給している。Curve（ピーク時$11B TVL）とUniswap（$29B+ TVL）は、このモデルの成功を実証しています。
• 2023 フォーカス 中央集権的な取引所（CEX）に対抗するため、資本効率の向上、手数料の引き下げ（レイヤー2ソリューションの活用）、マルチチェーン機能、ユーザーエクスペリエンスの向上を目指している。
• チャンスだ： 持続可能なトークノミクス、主要ペアにわたる深い流動性、継続的なイノベーション（例：集中流動性、veTokenomics）を備えた主要なDEXプロトコルは、重要な投資対象である。また、レイヤー2ネイティブのDEXも高い成長の可能性を秘めている。

5.ガバナンス・トークン非中央集権的な意思決定
ガバナンス・トークンは、単なる投機の域を超え、真のプロトコル制御手段へと進化しつつある：

• DAOの統合： 保有者はこれらのトークンを使用して、重要なプロトコルのアップグレード、財務管理、手数料体系、および分散型自律組織（DAO）内のパートナーシップについて投票する。
• 価値の発生： プロトコルが成長し、より多くの収益を生み出すようになると、うまく設計されたガバナンス・トークンは、手数料の分配や買い戻しのようなメカニズムを通じて価値を獲得することができる。MakerDAOのMKRトークン（2020年以降7倍の成長）はこの可能性を例証している。
• 投資論文： ガバナンス・トークンが、プロダクト・マーケット・フィットと収益創出が実証されたプロトコルに対して、重要かつ具体的なコントロールを与えるプロトコルを優先する。トークン保有者のインセンティブとプロトコルの長期的な健全性との整合性を評価する。

6.規制と保険の必要性
2022年の危機は、より大きな安全と信頼の必要性を浮き彫りにし、2つの重要なトレンドを牽引した：

• 規制の枠組み： EUのMarkets in Crypto-Assets Regulation (MiCA)（2023年から実施）のようなイニシアチブは、明確性と消費者保護を提供することを目的としている。純粋な非中央集権化には潜在的に困難が伴うが、明確な規制は多くの業界リーダーによって、主流への導入と機関投資家の資金流入に不可欠とみなされている（「業界が成長するためには...規制から始まる」-CoinZoom CEOのTodd Crosland氏）。
• DeFi保険： スマートコントラクトのエクスプロイトやハッキングのようなリスクを軽減するために需要が急増している（歴史的にDeFiハッキングで$6B以上が盗まれた）。Nexus Mutualのようなプラットフォーム（TVLは2020年の$4Mから2022年の$164Mに成長）やBreach InsuranceのCrypto Shieldのようなオファリングがこのギャップを埋めている。
• チャンスだ： コンプライアンスを積極的に構築し、新たな枠組みの中で活動するプロトコルは、大きなアドバンテージを得る可能性がある。保険プロトコルそのものが、DeFiインフラストラクチャの中で高い成長率を誇るニッチ分野である。

7.グローバルな採用と環境進化

• グローバルなリーチ 暗号の所有者は世界的に増加し続けている（2022年には推定4.2%）。規制のアプローチは様々であるが、ほとんどの国・地域では税制の枠組みが確立されつつあり、暗号が「タックスヘイブン」であるという認識が薄れ、合法性が高まる可能性がある。
• グリーン・トランジション 環境に対する懸念は依然として重要です。イーサリアムの "マージ "の成功（～99%のエネルギー消費削減）は、強力な先例となった。投資は、エネルギー効率の高いコンセンサスメカニズム（Proof-of-Stakeのような）上に構築されたプロトコルや、カーボンニュートラルを積極的に追求するプロトコルへの移行を好むだろう。

2023年のDeFiの展望：主な検討事項

こうした路線は大きなチャンスをもたらす一方で、投資家は根強いリスクを常に意識しておく必要がある：

• ボラティリティ： DeFi資産は依然として変動が激しい。市場のセンチメントは急速に変化する可能性がある。
• スマート・コントラクトのリスク： コードの脆弱性は致命的な損失につながる。監査は助けになるが、完全ではない。保険（ポイント6）はこれを軽減する。
• 規制の不確実性： 規制の状況はまだ形成途上である。変更は特定のプロトコルやセクターに大きな影響を与える可能性がある。
• OPSECだ： セキュリティが最も重要であることに変わりはない。ハードウェア・ウォレットを使用し、非の打ちどころのない秘密鍵管理を実践し、フィッシングに用心すること。

結論収束と成熟

2023年のDeFiの投資機会を決定付けるテーマは以下の通りである。 コンバージェンスTradFi資産とDeFi効率性の融合、ゲーム経済と分散型金融の融合、イノベーションと規制およびリスク管理の必要な交差点。最も有望なトラックは、基本的な限界に対処し（ブリッジ）、巨大な新しい価値プールを解き放ち（RWA、ゲーム/メタバース）、コア・インフラを強化し（DEX/AMMs）、ユーザーに力を与え（ガバナンス・トークン）、本質的な信頼を構築する（規制/保険）。

このような状況をうまく乗り切るには、勤勉なリサーチ（DYOR）、持続可能なモデルで現実の問題を解決するプロトコルに焦点を当てること、厳格なリスク評価、そしてDeFiの主流採用への道には、DeFiが補強し変革することを目指す伝統的な金融世界の要素を受け入れることが必要であることを理解することが必要である。このような可能性の高い分野の中で、堅固に構築されるプロジェクトを見極めることができる人々には、大きなチャンスがある。