홍콩은 2025년 8월 1일부터 스테이블코인 규제 프레임워크를 공식적으로 시행할 예정이며, 이는 글로벌 가상자산 감독에 있어 중요한 발걸음이 될 것입니다. 이 프레임워크는 전례 없는 규제 요건을 도입하는 동시에 강력하고 지속 가능한 디지털 자산 생태계를 구축하는 것을 목표로 합니다.

주요 규제 하이라이트:

1. **모든 보유자에 대한 필수 KYC**: 홍콩 금융관리국(HKMA)은 동등한 위험 완화 조치가 입증되지 않는 한 모든 스테이블코인 보유자에 대해 신원 확인을 요구합니다. 이는 스테이블코인을 규제 시스템 내에서 등록된 상품으로 전환합니다.

2. **비수탁 지갑에 대한 엄격한 감독**: 발행자는 상호 작용하는 모든 지갑의 소유권 또는 통제권을 식별해야 하며, 비수탁 지갑과 관련된 거래에 제한을 두고 P2P(개인 대 개인) 결제 기능을 제한해야 합니다.

3. **트래블 룰의 전면 적용**: 금융기관으로 분류되는 스테이블코인 발행자는 각 거래의 송금인과 수취인 정보를 공개하는 FATF의 트래블 룰을 준수해야 합니다.

4. **높은 라이선스 장벽**: 홍콩 행정부는 신청 수수료, 자본 요건, 규정 준수 인프라 등 예상 비용이 3천만 홍콩달러를 초과하는 제한된 수의 라이선스만 발급할 것으로 예상하고 있습니다.

5. **엄격한 재무 요건**: 발행자는 독립적인 감사와 함께 1:1 준비금 지원, 양질의 유동 자산, 분리된 신탁 계좌, T+1 상환 메커니즘을 유지해야 합니다.

6. **이자 지급 금지**: 허가된 발행자는 보유자에게 이자나 수익률을 제공하는 것이 금지됩니다.

7. **알고리즘 스테이블코인 금지**: 자산 기반 스테이블코인만 허용됩니다.

8. **공개 라이선스 확인**: HKMA는 라이선스 발급자 목록을 게시하며, 허위 청구는 형사 범죄에 해당합니다.

9. **기술 규정 준수**: 발행자는 블록체인 분석, 스마트 컨트랙트 제어, 종합적인 리스크 관리 시스템을 구축해야 합니다.

10. **글로벌 비교**: 홍콩의 프레임워크는 탈중앙화와 같은 암호화폐 본연의 원칙보다 제도적 안정성을 우선시하는 유럽연합, 싱가포르, 미국의 표준을 뛰어넘습니다.

이 '금본위제' 접근 방식은 전통적인 금융 자본을 대상으로 하지만 시장이 적응함에 따라 진화할 수 있습니다.